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Estée Lauder雅詩蘭黛稱一季度中國加速增長 CEO看好長期雙位數增長前景 股價急升11%

作者 林璧瑩 發表于 2018-10-31 19:07:35 來源: 無時尚中文網

標簽:Estée Lauder,雅詩蘭黛,M?A?C,魅可,La Mer,海藍之謎,Origins,悅木之源,Tom Ford,L’Oréal,歐萊雅

無時尚中文網(微信號:nofashioncn)2018年10月31日:美國最大本土美容產品制造商Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 雅詩蘭黛集團與競爭對手L’Oréal SA (OREP.PA) 歐萊雅同時拿出優于市場預期的季績,暫時消除了投資者對中國奢侈品消費放緩的恐慌。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團首席執行官Fabrizio Freda 在周三盤前的財報中指出,一季度推動銷售雙位數增長的主要動力包括全球護膚銷售、亞太地區和新興市場、全球在線及旅游零售渠道,以及包括Estée Lauder 雅詩蘭黛、M?A?C 魅可、La Mer 海藍之謎、Origins 悅木之源和Tom Ford 在內的大部分品牌。

L’Oréal SA 歐萊雅的增長軌跡與Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團吻合,同樣有賴于奢侈品牌、護膚品類及亞太地區刺激三季度銷售增長提速,而且7.5%的可比增速創十年新高。

撇除匯率和新收入確認會計準則的影響后,Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團在截至9月30日的2019財年首季實現11%的銷售增長,基本能夠企及四季度的12%增長。

周三開盤后Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL) 一度沖高11.5%至146.33美元,創超過一年的最大盤中升幅,L’Oréal SA (OREP.PA) 也在盤中攀升最多7.3%,重上200歐元的水平。


過去兩年Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團護膚品和化妝品季度增長對比

護膚產品對Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團的銷售貢獻已經連續三季超過化妝品,一季度的銷售占比達42%,營業利潤貢獻更超過七成。固定匯率計護膚品銷售同比大增18%,集團指出La Mer 海藍之謎在所有地區和渠道取得廣泛增長,Estée Lauder 雅詩蘭黛的增長反映了成功的產品創新,例如新上市的ANR 小棕瓶特潤修護精華眼霜。

彩妝及護發類別分別錄得5%和6%的增幅,香水銷售持平于去年同期。彩妝部門中,M?A?C 魅可的高個位數增長及Estée Lauder 雅詩蘭黛和Tom Ford Beauty 的雙位數增長被Clinique 倩碧及Smashbox 的下滑部分抵消,Tom Ford Beauty、Le Labo、By Kilian 和Jo Malone London 祖馬龍等高端香水品牌的熱銷也被部分設計師香水的疲軟掩蓋。

亞太地區的增速從四季度24%進一步加快到26%,這是過去20年該地區的第三高增速,區內大部分市場、幾乎所有產品類別及渠道都錄得雙位數增長,中國內地和日本更呈現提速,香港表現也十分強勁。Fabrizio Freda 在財報后電話會議上透露,每個品類旗下每個品牌的中國銷售增長均達到雙位數,而且美妝和香水的增速更超過了護膚品;整體回頭率也非常強勁,推動百貨公司銷售按年上漲超過20%,占有率也繼續改善,美容多品牌零售商及電子商務的銷售都翻倍。

最大市場EMEA 環比維持16%的增長,主要由旅游零售渠道及中東、俄羅斯、印度、東南亞等新興市場驅動,英國則出現倒退,集團解釋脫歐前消費者信心下滑、實體門店客流衰退和House of Fraser 百貨破產轉手關店都影響了該國銷售。

美洲也受到百貨批發渠道的拖累。期內美國百貨零售商Bon-Ton Stores Inc. 破產清盤,Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團美洲銷售按年下滑6%。管理層指出若撇除這項因素,美國百貨渠道的銷售有所增長,其他渠道方面,北美電子商務和美容零售商的銷售分別實現雙位數和高個位數的增幅。


一季度集團凈銷售總計35.24億美元,較去年同期32.74億美元上漲7.6%,固定匯率計漲幅為9%。凈利潤按年增加17.1%至5億美元,EPS 從去年同期的1.14美元上升到1.34美元。經調整EPS 為1.41美元。銷售及營利都高過市場期望。

以中高端品牌為主的Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團表示期內未見中國奢侈品購買力減弱的跡象,Fabrizio Freda 對分析師指出“奢侈化妝品屬于輕奢類別,歷來對經濟趨勢的變化相對不敏感”。L’Oréal SA 歐萊雅集團首席執行官Jean-Paul Agon 昨天則指出中國消費者需求呈現高端化趨勢,將有助行業提升銷售和利潤率。

Morgan Stanley 摩根士丹利分析師Dara Mohsenian 認為短期內中國的表現將好過預期,但這不代表該市場不存在趨緩的風險。

Estée Lauder Cos. Inc. 雅詩蘭黛集團預計2019財年全年經調整凈銷售可實現7%-8%的增長,跑贏全球高端美容行業5%-6%的預期增速,而2018財年該集團錄得13%的增長。經調整EPS 目標從4.62-4.71美元上調至4.73-4.82美元,分析師預期為4.75美元。

Fabrizio Freda 在財報后電話會議上指出,全年業績展望已經考慮到下半財年中國高端美容市場增長轉趨溫和的可能性,也反映了目前地緣和經濟環境動蕩的因素。長遠來看,他相信崛起的中產階級對奢侈品的渴望,以及隨著現今千禧一代及Z世代的可支配收入提高和更多女性投入工作,因此中國對美容產品的需求可支持集團在當地維持雙位數增長。

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