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后馬云時代的新挑戰 天貓GMV增速進一步降至30% 阿里巴巴二季度純利僅增6%

作者 花碎碎 發表于 2018-11-02 17:28:07 來源: 無時尚中文網

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無時尚中文網(微信號:nofashioncn)2018年11月2日:分析師可能需要重建科技行業預測模型,周四盤后蘋果公司公布的業績顯示,FAANG 代表的科技股都陷入了強增利弱增收的新階段,而周五盤前,中國科技股代表Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴的季度業績顯示,不僅僅是美國科技公司,中國科技公司同樣如此。

截至9月底的二季度,阿里巴巴與FAANG 一樣,均度過一個盈利超預期但收入遜預期的季度。7-9月,中國巨頭錄得純利182.41億元,同比較2018財年二季度174.08億元增長4.8%,每股收益7.62元或1.10美元,上年同期為6.78元,經調整后234.53億元的季度純利較上年同期220.89億元增長6.2%,adj EPS 9.60元或1.40美元,遠超Zacks 預期的1.12美元。

季度收入增幅54.5%,由551.22億元增至851.48億元或123.98億美元, 差過Zacks 預期的126.5億元。鑒于宏觀形勢,阿里巴巴下調全年收入預期4-6%3,750-3,830億元。

在發布復雜的季度業績并下調全年收入指引后,與FAANG 遭遇的股價暴跌不同,受益于中美領導人再度通話引發中美貿易戰和談前景,以及A股暴漲及港股狂飆逾千點創10年最大單日漲幅,阿里巴巴股價盤前最多大漲逾6%,但盤前交易亦顯示,投資者存在巨大分歧,該股盤前一度有0.4%的跌幅。


阿里巴巴首席執行官在財報中號稱公司度過了另一個強勁的季度,年度活躍用戶增長2,500萬達到創紀錄的6.01億,并表示“數字經濟”的力量將在接下來的“雙11全球購物狂歡節”體現。首席財務官Maggie Wu 武衛則號稱54%的季度收入增長超過所有同行。

在熱衷制作數據圖表展現季度業績的中國科技行業,阿里巴巴周五展示季度業績數據圖表中,該公司號稱“增長領跑全球互聯網第一陣營”,對比FAANG陣營,只有阿里巴巴的增速“每一季都超過50%”。

勿論遜于市場預期的收入表現和下調全年收入預期,僅僅與FAANG 對比收入而忽視同樣,甚至更為重要的利潤增長,顯示阿里巴巴的“雞賊”。

相對阿里巴巴二季度的中個位數利潤增幅,同期7-9月,Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜凈利潤從去年同期的2.56億美元擴大至28.83億美元,EPS 從0.52美元倍增至5.75美元。而Google 谷歌母公司Facebook Inc.(NASDAQ:FB) 臉書、Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG)、Apple Inc.(NASDAQ:AAPL) 蘋果公司凈利潤分別增長9.1%、36.5%、31.8%,而Netflix, Inc. (NFLX) 奈飛季度純利更是飆升210%。

截至9月底的二季度,阿里巴巴核心業務Tmall.com 天貓的實物GMV 增幅進一步降至30%,環比重挫400個基點。天貓、Taobao.com淘寶為主核心電商業務收入增速由上季度的47%暴跌至37%,其中核心電商的客戶管理收入增速亦下滑至25%,傭金收入增幅由上季度的54.9%暴跌至31%。

此前A股的多間中國本土服飾公司的三季報均顯示,電商收入增速急劇下滑,而中國多數本土品牌的電商收入基本來自天貓。不過該公司表示,淘寶APP 月活同比增3,200萬至6.66億。

二季度,阿里巴巴核心商業零售業務收入724.75億元,較2018年二季度464.62億元增長56.0%;該業務營業利潤增幅1.9%至242.90億元,經調整后EBITA 增幅12.8%至298.07億元,經調整后EBITA 利潤率57%大漲1,600個基點。

其他業務方面,除阿里云業務收入增幅90%保持高速外,其他乏善可陳。

三季度,對于阿里巴巴來說,最重要的事件莫過于公司創始人馬云在9月10日正式宣布退休。

54歲的馬云在“教師節”當天宣布將于明年辭任其于19年前創立阿里巴巴董事會主席職位,交由集團現任首席執行官張勇接任,在保留董事會席位一年后,將于2020年9月10日屆滿辭任董事,完全退休。熱衷于慈善和教育的馬云表示,在退休之后,“回歸教育”。

馬云的退休計劃令市場大為震驚,這在現代企業史上非常罕見,但中國首富表示,阿里巴巴有完善的人才培養制度,公司持久發展靠的是治理制度、文化體系和源源不斷的人才梯隊,公司不可能只靠幾個創始人……任何人都不可能永遠擔任公司的CEO和董事長工作。

2013年5月,馬云已經從阿里巴巴巴CEO 職位退下。

2018年,對于阿里巴巴是極不尋常的一年,馬云退休的同時,可以載入中國零售史冊的“雙11”迎來第10年,而目前的宏觀環境則令今年中國最大的促銷節帶來極大的不確定。

另外,一度是天貓龍頭的優衣庫此前正式在網站推出銷售功能,而微信小程序迎來越來越多的商家入駐,品牌商逐漸開始意識到巨大的流量和營銷成本終將無以為繼。

作為支撐阿里巴巴其他業務發展的天貓,三季度GMV和管理及傭金收入增速的環比下滑,顯示,在即將帶來的“后馬云”時代,已經中國經濟穩中求進的新宏觀環境下,挑戰恐將越來越大。

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